本次報(bào)告發(fā)布之前，內(nèi)地剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速“底線”大討論。中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前在一次講話中首度明確“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間”的具體內(nèi)涵：宏觀調(diào)控要讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”。

　　雖然2013年政府工作報(bào)告曾明確將中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速和居民消費(fèi)價(jià)格漲幅的控制目標(biāo)設(shè)定為7.5%左右和3.5%左右，但由于上半年經(jīng)濟(jì)增速并沒(méi)有像人們?cè)?012年末預(yù)期的那樣重回升勢(shì)，有市場(chǎng)人士猜測(cè)，官方的“底線”或許比7.5%更低。

　　而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及進(jìn)出口等先行公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的疲軟表現(xiàn)，更是被“唱空者”視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)逼近甚至突破“底線”的信號(hào)。

　　不過(guò)，15日公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度中國(guó)GDP增7.5%，連續(xù)5個(gè)季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在7.4%-7.9%的區(qū)間；CPI同比漲2.4%，上半年有5個(gè)月都在3%以內(nèi)；城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員是700多萬(wàn)，就業(yè)崗位仍在增加。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融研究所副所長(zhǎng)趙錫指出，7.5%的增速相對(duì)平穩(wěn)，并沒(méi)有到“跌破底線”的程度。他指出，現(xiàn)在的難點(diǎn)并不在速度上，而在結(jié)構(gòu)和模式上，“如果仍靠規(guī)模取勝而非結(jié)構(gòu)調(diào)轉(zhuǎn)，則意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性越來(lái)越差”。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行是官方主動(dòng)調(diào)控結(jié)果。他表示，新一屆政府特別注重調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，加大樓市調(diào)控力度、反對(duì)公款消費(fèi)、刺激政策退出對(duì)于短期增長(zhǎng)不可避免會(huì)帶來(lái)影響，但對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展有利。

　　不過(guò)在整體趨穩(wěn)的同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)最為熱門的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)“克強(qiáng)指數(shù)”也顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨隱憂。

　　“克強(qiáng)指數(shù)”是根據(jù)用電量、新增貸款和鐵路貨運(yùn)量三者的同比增速來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)景氣度的一個(gè)先行指標(biāo)。交通銀行金融研究中心分析師唐建偉表示，6月份，“克強(qiáng)指數(shù)”雖有小幅回升，但總體仍然處于歷史較低水平，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力整體仍顯不足。

　　事實(shí)上，類似這樣的“憂喜交織”在今天公布的“半年報(bào)”中普遍存在。相比于工業(yè)、投資增速的回落，實(shí)際消費(fèi)增速超過(guò)去年同期的表現(xiàn)讓人眼前一亮。但與此同時(shí)，城鎮(zhèn)居民人均收入實(shí)際增速卻由上年的9.7%大幅放緩至6.5%，跑在了GDP的后面。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌提醒說(shuō)，消費(fèi)比收入增長(zhǎng)快不可能也不應(yīng)該持續(xù)。這意味著，除非居民收入奇跡般的反彈，下半年消費(fèi)將減速，拉低經(jīng)濟(jì)增幅，這反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步影響收入，經(jīng)濟(jì)螺旋式下行的壓力在增加。

　　投資方面也是如此。上半年，保持較快增長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的主要?jiǎng)恿�。但其中房地產(chǎn)投資繼續(xù)高位盤整、制造業(yè)投資卻創(chuàng)出近十年來(lái)新低的“一熱一冷”，意味著樓市調(diào)控和產(chǎn)能過(guò)剩未來(lái)將繼續(xù)考驗(yàn)官方宏觀調(diào)控的智慧。

　　投資和消費(fèi)的力量對(duì)比也有著憂喜交加的“味道”。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)上半年7.6%的GDP增速中，消費(fèi)拉動(dòng)了3.4個(gè)百分點(diǎn)、投資拉動(dòng)了4.1個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)目前仍主要是靠由消費(fèi)和投資共同組成的內(nèi)需拉動(dòng)。

　　但引人關(guān)注的是，上半年投資“反超”消費(fèi)再度成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“第一動(dòng)力”。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平表示，經(jīng)濟(jì)靠投資，投資靠房地產(chǎn)商和地方政府的格局更加明顯，顯示“結(jié)構(gòu)調(diào)整弄到反方向了”。他強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)調(diào)整的突破，需要以體制大改為前提。