貨幣政策工具能應(yīng)對(duì)通縮

　　易綱說(shuō)，受包括原油等在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格的暴跌，以及外需下降造成總需求下降影響，近期“我國(guó)價(jià)格向下的壓力是非常明顯的”，不過(guò)他也表示，我國(guó)目前與典型的通縮還有很大差別。

　　典型的通貨緊縮需要具備“兩個(gè)特征”和“一個(gè)伴隨”�！皟蓚�(gè)特征”是物價(jià)持續(xù)下降，以及信貸和貨幣供應(yīng)量下降，“一個(gè)伴隨”是指伴隨經(jīng)濟(jì)衰退，即GDP負(fù)增長(zhǎng)。從對(duì)多個(gè)國(guó)家通縮的研究來(lái)看，歷史數(shù)據(jù)基本都支持這一判斷標(biāo)準(zhǔn)。但從我國(guó)目前的情況來(lái)看，雖然物價(jià)在未來(lái)個(gè)別月份可能在翹尾因素影響下出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但信貸和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，經(jīng)濟(jì)今年也有望實(shí)現(xiàn)8%的增速，因此后兩個(gè)條件與典型的通縮還相差很遠(yuǎn)。

　　易綱進(jìn)一步表示，央行近期強(qiáng)調(diào)防通縮，主要是為了防止物價(jià)進(jìn)一步下行，防止物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)的幅度過(guò)大。

　　易綱說(shuō)：“我們有充分的貨幣政策工具應(yīng)對(duì)通縮�！彼�指出，目前我國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)基本上是通暢的，信貸連續(xù)數(shù)月高增就是一個(gè)體現(xiàn)，預(yù)計(jì)2月份信貸仍然會(huì)高增。而隨著金融市場(chǎng)建設(shè)的推進(jìn)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的發(fā)展，以及金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控的不斷完善，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制將更加暢通。

　　降息空間不大不是不降息

　　目前，世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛采取降息以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響，社會(huì)上關(guān)于我國(guó)有較大降息空間的說(shuō)法盛行，易綱對(duì)此重申，我國(guó)的降息雖仍有空間，但空間不大，零利率并非我國(guó)目前的最優(yōu)選擇。

　　易綱表示，我國(guó)目前利率處在“進(jìn)可攻、退可守”的相對(duì)比較主動(dòng)的水平，如果降至零利率就會(huì)導(dǎo)致利率方面沒(méi)有工具可用。另外，利率在不同國(guó)家間的比較需要區(qū)分類(lèi)別和期限。綜合來(lái)看，目前我國(guó)利率和美國(guó)大體相當(dāng)，比較起來(lái)我國(guó)的降息空間并不大。

　　不過(guò)，易綱也表示：“降息空間不是很大，并不是說(shuō)不降息，因?yàn)閷��?lái)國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展還具有不確定性。”易綱表示，貨幣政策在決策和執(zhí)行過(guò)程中也會(huì)考慮全球因素，以加強(qiáng)與各國(guó)央行的協(xié)調(diào)性。

　　目前我國(guó)實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，參考一籃子貨幣調(diào)整的，有管理的浮動(dòng)匯率制度。易綱表示，其中非常重要的一點(diǎn)是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)”。從長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)人民幣在世界貨幣格局中應(yīng)該是一個(gè)上升的貨幣。

　　對(duì)于外匯儲(chǔ)備是否繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，易綱表示要以我國(guó)的利益為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行決策，保證外儲(chǔ)投資的安全和適當(dāng)?shù)氖找妗?