通脹陰影逼近中國(guó)，當(dāng)局憂(yōu)慮日盛。中國(guó)央行昨日公布的《二00七年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱(chēng)，“有必要高度關(guān)注價(jià)格傳染問(wèn)題，防止價(jià)格全面上漲”。這是央行首度預(yù)警全面通脹風(fēng)險(xiǎn)。此間專(zhuān)家由此分析，“緊縮”將繼續(xù)成為下半年宏觀調(diào)控的主基調(diào)，相關(guān)措施料將陸續(xù)出臺(tái)。

 　　由食品價(jià)格上漲引發(fā)的物價(jià)全面上漲近來(lái)在內(nèi)地呈蔓延之勢(shì)�！秷�(bào)告》顯示，上半年，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲百分之三點(diǎn)二，“糧食和肉禽蛋價(jià)格的上漲已逐步傳導(dǎo)到下游食品加工、餐飲等行業(yè)”。央行這一表態(tài)，不同于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人上月十九日“CPI呈結(jié)構(gòu)性上漲，如果控制得當(dāng)，不會(huì)引發(fā)全面物價(jià)上漲”的樂(lè)觀預(yù)期。

　　央行認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)上漲并非僅受偶發(fā)或臨時(shí)性因素影響，而是多種因素綜合作用的結(jié)果，有成本推動(dòng)的因素，有需求拉動(dòng)的因素，還有結(jié)構(gòu)性因素。糧食、肉類(lèi)等食品價(jià)格短期內(nèi)易漲難落，能源資源價(jià)格存在上漲壓力，勞動(dòng)力成本上升，通脹預(yù)期增強(qiáng)等四方面因素進(jìn)一步加大通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　下周一，七月CPI數(shù)據(jù)將公布。該數(shù)據(jù)在很大程度上將決定下階段宏觀調(diào)控的走向。盡管六月CPI百分之四點(diǎn)四的漲幅已創(chuàng)下三十三個(gè)月來(lái)的新高，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，七月漲幅仍將繼續(xù)走高，甚至將突破百分之五。摩根士丹利中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶更是認(rèn)為，可能達(dá)到百分之五點(diǎn)五。

　　當(dāng)下，牽動(dòng)當(dāng)局神經(jīng)的，還有經(jīng)濟(jì)過(guò)熱問(wèn)題。央行報(bào)告直指，上半年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的趨勢(shì)更為明顯。北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青亦表示，即使現(xiàn)在沒(méi)有發(fā)生經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，但如果目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)，過(guò)熱就有可能會(huì)發(fā)生�！�

　　通脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱雙重壓力下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)緊縮調(diào)控升級(jí)預(yù)期趨濃，不排除加息、加快人民幣升值步伐、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等措施出臺(tái)的可能性。

　　今年以來(lái)，中國(guó)已數(shù)度收緊銀根。迄今為止，已三次上調(diào)存貸款利率，六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，三次發(fā)行懲罰性定向票據(jù)。其中，存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到百分之十二的高位。二00六年全年，央行僅兩次提高基準(zhǔn)利率，三次上調(diào)準(zhǔn)備金率。

　　央行對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的擔(dān)憂(yōu)已引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)。周四，人民幣匯價(jià)結(jié)束了近兩日的跌勢(shì)，中國(guó)外匯交易中心人民幣兌美元早盤(pán)在詢(xún)價(jià)系統(tǒng)報(bào)七點(diǎn)五六二六元，較上日收盤(pán)價(jià)七點(diǎn)五七四八元大幅上漲。交易員預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)對(duì)緊縮預(yù)期的加劇，人民幣近期有望重拾升勢(shì)。